Commercio mondiale di beni di investimento: analisi congiunturale e prospettive di crescita

Avere una mappa dello stato della domanda internazionale di attrezzature, macchinari e beni per impianti rappresenta un’informazione particolarmente rilevante nell’attuale congiuntura economica. Il commercio mondiale di beni di investimento rappresenta infatti un indicatore per valutare il timing e l’intensità del rimbalzo del prossimo futuro, fornendo uno spaccato sulle politiche di investimento delle imprese nel mondo.
Come anticipato nell’articolo Si consolida la ripresa del commercio mondiale nel I trimestre dell’anno, con il rafforzamento della ripresa degli scambi internazionali, nel primo trimestre del nuovo anno si è intensificato anche il progressivo recupero degli scambi di beni di investimento su scala globale.
Il grafico che segue riporta la dinamica del valore cumulato annuo per le principali industrie di beni di investimento, distinguendo per il settore dei Macchinari, degli Impianti Industriali, delle Attrezzature ICT e degli Strumenti per l'industria.

Fonte: Elaborazioni ExportPlanning

Al netto delle attrezzature ICT, che come abbiamo più volte raccontato hanno conosciuto una sensibile crescita anche nell’anno della pandemia, le rimanenti industrie dei beni di investimento hanno registrato un’ampia caduta nell’annus horribilis, che si è sommata a un 2019 in rallentamento. Tale evidenza è particolarmente visibile per i Macchinari, per i quali, l’intensificarsi delle tensioni commerciali, avevano innescato un fenomeno di ridimensionamento degli scambi internazionali del comparto. Tuttavia, i risultati del primo trimestre del nuovo anno hanno segnato una netta inversione di tendenza per tutti i segmenti in analisi.

Articolando l'analisi in termini settoriali, dal confronto con i valori del primo trimestre 2019 risulta evidente come la maggior parte delle tipologie di beni di investimento abbia evidenziato una crescita nel primo trimestre 2021 rispetto ai livelli precrisi, prospettando un possibile recupero di una dinamica di crescita maggiormente espansiva di quella sperimentata nell'ultimo biennio.

Commercio mondiale di beni di investimento per settore

Fonte: Elaborazioni ExportPlanning

La domanda di beni legati all’industria elettronica e all’high-tech si conferma particolarmente trainante: gli investimenti in apparecchiature per le comunicazioni (F1.42) e computer (F1.41) segnalano una crescita a doppia cifra sul 2019. Allo stesso modo, si è intensificata la crescita della domanda di macchinari e attrezzature per la produzione di semiconduttori (F4.SEM). Pur a fronte di aumenti più contenuti, anche gli investimenti per le rimanenti categorie di meccanica strumentale si collocano in territorio positivo rispetto al confronto con il primo trimestre 2019. Il risultato include sia i macchinari applicati in filiere che si sono mostrate particolarmente resilienti nel corso del 2020 (macchine per il packaging o quelle alimentari), sia quelli afferenti a settori industriali più colpiti. Una ripresa meno marcata sembra invece caratterizzare gli scambi di impiantistica industriale, industry largemente penalizzata dalla crisi pandemica.

L’analisi sembra quindi suggerire come la rivitalizzazione degli scambi internazionali e il progressivo superamento dell’incertezza - legata in un primo momento alle azioni protezionistiche e, successivamente, al contesto pandemico- possano dare spazio nei prossimi mesi a una nuova fase di sviluppo degli investimenti mondiali, sostenuta sia dalle politiche espansive messe in campo, sia dai fenomeni di riorganizzazione delle catene del valore e dal miglioramento tecnologico delle attrezzature.
Come mostrato dal grafico riportato, che riproduce il World Uncertainty Index, dalla seconda metà del 2020 si è assistito a un rapido e progressivo ridimensionamento del livello di incertezza internazionale: nel primo trimestre del 2021 il livello di incertezza risulta prossimo ai valori del primo trimestre 2018.

Fonte: Elaborazioni ExportPlanning

Sulla base delle informazioni disponibili, l’aumento della domanda di beni di investimento legati alla digitalizzazione e all’ammordernamento degli impianti sta guidando la ripresa del comparto, mentre non sembra ancora essersi avviato un recupero robusto della domanda di beni destinati all'ampliamento della capacità produttiva delle imprese. Tuttavia, sembrano esserci tutti i presupposti per dare avvio a un nuovo ciclo mondiale degli investimenti.